一季度经济增速将继续放缓0

一季度经济增速将继续放缓

一季度经济增速将继续放缓　　由于房地产产业链和出口产业链进一步调整的可能性较大，春节因素消退后经济进入回落趋势是大概率事件。推动经济企稳回升的主要力量是“十二五 ”项目加快施工。　　国家统计局日前公布，2011年全年国内生产总值(GDP)同比增长9.2%。虽然增幅呈现逐季下滑走势，即一季度同比增长9.7%、二季度增长9.5%、三季度增长9.1%、四季度增长8.9%，但基本消除了市场关于中国经济2011年可能“硬着陆”的担忧。对2012年中国经济增长前景，各研究机构是如何预测的呢？　　联合国预计2012~2013年中国经济增速将分别放慢至8.7%和8.5%。联合国警告称，世界经济处于另一次大衰退的边缘，风险之一在于中国放缓是否比预期更厉害，尤其是房地产泡沫问题。　　中国科学院预测科学研究中心预计，2012年中国GDP增速为8.5%左右，消费价格指数(CPI)在3.6%~4%之间，呈逐季下降趋势。　　申银万国认为，由于房地产产业链和出口产业链进一步调整的可能性较大，春节因素消退后经济进入回落趋势是大概率事件，所以维持此前的判断，2012全年GDP增速为8.6%，前低后高，二季度是全年低点。推动经济企稳回升的主要力量是“十二五”项目加快施工。　　国泰君安认为，2011年四季度GDP增速低于三季度，但远高于预期值，意味着目前的经济增速要好于之前的预期，因此上调2012年GDP增速，从8%升至8.4%，各季度增速均有上调。预计未来四个季度GDP增速分别为8.4%、8.2%、8.3%、8.5%。　　中金公司预计2012年一季度GDP环比增速将继续放缓，二季度GDP环比增速可能反弹，GDP同比增速可能在三季度见底。　　对2012年一季度经济增长，光大证券预计，GDP同比将增长8.5%，环比增速则将与2011年四季度持平。　　中信证券宏观研究报告认为，由于经济回落趋势改变在春末，预计一季度GDP同比增长8.3%左右。　　摩根大通预计一季度GDP同比增长将进一步放缓到7.6%。　　行业评判　　安信证券有色金属孕育机会　　工信部近日发布了《有色金属工业“十二五”发展规划》，未来5年有色金属工业将是“控总量、调结构、拿资源”，在“调结构”和“拿资源”方面将孕育更多投资机会。建议关注节能环保方面的格林美 、中科三环 、宁波韵升 、银河磁体 ，贵金属方面的紫金矿业 ，新型轻合金和有色功能材料方面的利源铝业 、南山铝业 、西部材料 、宝钛股份 、安泰科技 、钢研高纳 、厦门钨业 .　　东方证券校车市场有望启动　　由工信部、发改委等部门组织召开的《校车座椅系统及其车辆固定件的强度》、《校车安全技术条件》等标准审查会已结束。会议充分讨论了长头平头、车身结构、座椅等重点内容，形成了一致意见。预计可能形成国家法规，对专业校车产品市场的快速启动有利，看好大中型客车行业。个股推荐宇通客车 .　　国金证券煤机设备需求良好　　全国安全生产工作会议日前召开，总结了2011年全国煤矿安全生产工作情况，部署了2012年煤矿安全生产的8项重点工作。由于煤炭需求的平稳和机械化水平的提升，2012年国内煤机设备仍面临着良好的需求形势，而紧急避险系统的建设、中小煤矿机械化改造将成为行业亮点。考虑到公司业务情况和受益弹性，依次推荐山东矿机 、郑煤机 、天地科技和林州重机 .　　申银万国水泥股可左侧投资　　2012年上半年地产投资回落，水泥基本面相对平淡，业绩方面负面因素偏多。但随着产业资本不断增持，水泥行业已具备左侧投资机会。长三角、东北、华南区域情况确定性较高，主要推荐海螺水泥 、华新水泥 ，关注福建水泥 、巢东股份 、塔牌集团 、天山股份等。有望好转地区为西南的四川、西北的陕西，主要推荐冀东水泥 ，关注四川双马 .　　券商最新A股评级　　股票代码股票简称机构名称最新评级上次评级目标价(元) 研究日期　　000430 ST张家界海通证券买入买入 12.00 2012/1/16　　000596 古井贡酒海通证券买入买入 120.00 2012/1/18　　000656 金科股份瑞银证券买入买入 13.77 2012/1/17　　000858 五粮液群益证券中性买入 34.00 2012/1/17　　000999 华润三九中信证券买入买入 22.60 2012/1/17　　002014 永新股份瑞银证券买入买入 18.40 2012/1/18　　002028 思源电气东方证券买入增持 17.00 2012/1/18　　002038 双鹭药业国泰君安增持增持 40.00 2012/1/17　　002236 大华股份安信证券买入买入 68.00 2012/1/16　　002245 澳洋顺昌齐鲁证券增持 - 5.76 2012/1/17　　002304 洋河股份瑞银证券买入买入 175.00 2012/1/17　　002336 人人乐光大证券减持中性 9.60 2012/1/18　　002358 森源电气东方证券买入买入 28.00 2012/1/16　　002369 卓翼科技招商证券强烈推荐强烈推荐 20.00 2012/1/16　　002385 大北农中信建投买入 - 40.00 2012/1/16　　002417 三元达宏源证券买入 - 18.50 2012/1/17　　002422 科伦药业齐鲁证券买入买入 46.61~50.17 2012/1/16　　002508 老板电器民生证券强烈推荐强烈推荐 20.00 2012/1/17　　002540 亚太科技华泰证券推荐 - 14.53 2012/1/16　　002546 新联电子群益证券买入 - 21.00 2012/1/17　　002583 海能达海通证券买入买入 29.40 2012/1/16　　300005 探路者瑞银证券买入买入 23.23 2012/1/18　　300055 万邦达海通证券中性 - 11.70 2012/1/16　　300058 蓝色光标光大证券买入买入 33.30~40.30 2012/1/16　　300065 海兰信东方证券买入买入 24.50 2012/1/17　　300070 碧水源海通证券买入增持 44.00~48.00 2012/1/16　　300127 银河磁体宏源证券买入买入 36.00 2012/1/17　　300182 捷成股份国泰君安谨慎增持 - 34.00 2012/1/18　　300197 铁汉生态东方证券买入买入 62.30 2012/1/17　　300226 上海钢联海通证券买入买入 42.00 2012/1/17　　300274 阳光电源东方证券买入买入 31.75 2012/1/18　　600009 上海机场安信证券买入买入 16.00 2012/1/17　　600011 华能国际国泰君安增持增持 6.50 2012/1/17　　600019 宝钢股份长江证券推荐推荐 - 2012/1/16　　600060 海信电器国泰君安增持谨慎增持 - 2012/1/16　　600157 永泰能源方正证券买入买入 - 2012/1/16　　600166 福田汽车浙商证券买入增持 - 2012/1/16　　600196 复星医药东方证券买入买入 16.69 2012/1/16　　600298 安琪酵母华泰联合买入买入 - 2012/1/16　　600337 美克股份申银万国买入买入 - 2012/1/16　　600406 国电南瑞瑞银证券买入买入 62.00 2012/1/16　　600428 中远航运申银万国增持买入 - 2012/1/17　　600519 贵州茅台申银万国买入买入 259.00 2012/1/18　　600546 山煤国际招商证券强烈推荐强烈推荐 43.00 2012/1/17　　600600 青岛啤酒浙商证券增持 - - 2012/1/16　　600750 江中药业申银万国买入买入 - 2012/1/17　　600763 通策医疗东方证券买入买入 25.00 2012/1/18　　600827 友谊股份光大证券买入买入 17.00 2012/1/17　　600900 长江电力招商证券强烈推荐强烈推荐 7.00~7.50 2012/1/16　　600993 马应龙平安证券推荐强烈推荐 - 2012/1/18　　601000 唐山港平安证券强烈推荐强烈推荐 - 2012/1/16　　601100 恒立油缸华泰证券推荐 - 22.65 2012/1/16　　601166 兴业银行海通证券中性买入 - 2012/1/16　　601208 东材科技渤海证券强烈推荐 - 25.92 2012/1/16　　601318 中国平安申银万国买入买入 - 2012/1/16　　601601 中国太保银河证券推荐推荐 - 2012/1/16　　601633 长城汽车招商证券审慎推荐 - - 2012/1/16　　601669 中国水电中信建投买入 - 6.00 2012/1/16　　601898 中煤能源德邦证券增持 - - 2012/1/16　　601928 凤凰传媒东兴证券推荐 - 10.00 2012/1/16　　投资策略　　招商证券中期有望中级反弹　　通胀下行趋势确定，流动性温和趋松的大势不变。虽然海外经济数据和国内资金利率会反复影响中级反弹的节奏，但由于通胀和货币紧缩所导致的经济与股市回落，其终结的拐点也必然取决于通胀回落和流动性改善，这一逻辑被历史上的1993~1994、2004~2005、2007~2008年等数次市场走势所证明。因此维持中期内股市有望迎来中级反弹的观点。行业配置方面，大盘蓝筹股依然是当前的重点。中长期内，大众消费品可以坚持持有。对周期股，建议视政策进展而进行波段操作。　　海通证券走势向上过程曲折　　中期从基本面看，流动性拐点和低估值已共同确认市场底部信号。短期看，近期国资产业资本净增持强化了市场底部信号。从历史规律看，国资背景的产业资本对市场底部判断的意义更为明晰。短期内，市场走势向上过程曲折，建议自上而下选择前期超跌和年报业绩没雷区的周期性行业，并自下而上选择前期超跌和业绩确定性较强的成长股，如受益一季度增值税返还的优质软件公司。最近推荐买入的个股包括际华集团 、泸州老窖 、凤凰传媒、瑞普生物 、合肥百货 、轴研科技 、金科股份、步步高、中国联通和欧菲光 .　　平安证券看好一季度弱反弹　　基于信贷加速和货币M1回升，看好市场一季度的弱复苏反弹。综合对弱复苏反弹和反弹初期的定位，短期内市场仍以低估值板块快速超跌轮动为主线，更关注弹性和确定性的匹配，由此投资品应好于消费品，低估值应好于高估值。在投资品种方面，建议关注弹性和确定性匹配度较高的汽车、煤炭、电力设备等板块，以及在风险调整中相对领先的金融股，对消费品和中小盘股票则建议逢低布局。

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