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【新闻】市场观察油脂去库存增强四季度反弹走好第一步额河杨

发布时间:2020-10-18 18:42:01 阅读: 来源:主板厂家

市场观察:油脂去库存增强四季度反弹走好第一步

行情回顾

油脂在连续10周的偏弱震荡后,终获反弹,豆油期价基本已经消化日均线系统的压制,向日线布林带中轨挺近,1月期价重回6000元/吨一线。国内豆油自身基本面的尚未完全转向利多,因此我们定义这轮上涨为反弹,油脂的去库存预期增强后的一次反弹。后市美豆新作集中到港,年底粕类需求亦存,油脂上仍有一些压力。棕榈油上周在马盘的强劲反弹下,远强近弱格局明显,市场进入移仓期,多头对四季度的反弹有了较大的信心。

要点分析

上周油脂反弹力度较强,三日反弹后豆油期价接近60日均线,棕油已有效突破,油脂的反弹更多得益于马棕去库存预期的增加。一方面,马来西亚提高生物柴油掺兑量的政策将提振马棕消费,另一方面市场对于马棕产量进入减产周期更具确定性,两者叠加使市场对马棕反弹充满信心,并带动整体油脂展开四季度的反弹。国内豆油市场,现货成交已好于过往一年,日均成交在2万吨左右,可见偏空的情绪已经不重,但商业库存仍在134万吨,加之后面的大豆到港压力,豆油做多仍需谨慎。棕油方面,国内低库存保持,连棕油期价将以跟随为主。

马棕方面,11月开始去库存的预期增强,且产量大概率已开始季节性回落,这给与市场很强的做多信心,马棕摆脱60日均线,向2350一线挺近,料本周仍以偏强震荡为主,等待MPOB的报告以兑现利多预期。从国际棕榈油去库存的角度上看,FOB豆棕价差仍有扩大的需求,以刺激棕榈油的进一步出口消费,油脂在四季度的反弹豆棕油将都有表现。

操作策略

操作上,建议中期看多油粕比,亦可参与油脂买远抛近的跨期头寸,单边做多5月油脂轻仓为主。

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